中遠航運：看好底部造船戰略
2013-10-14 08:14:18 來源：中國證券報 編輯：國際船舶網 我有話要說
廣發證券發表最新研報指出，認可公司出售老舊船以及底部造船的經營戰略，目前公司估值為1倍PB以下；隨著老舊船舶的淘汰，公司凈資產水分將進一步減少，故給予其“買入”的評級，預計公司2013-2014年EPS分別為-0.01元和0.06元。
目前，公司多用途船租金水平仍處下行，半潛船(船型 船廠 買賣)貨運量環比下降，這也是三季度公司業績改善不明顯的主因。不過，按照公司2013年的拆船計劃(預計拆除10艘老舊船舶)，預計三季度公司進行了老舊船出售獲取了固定資產處置損益。廣發證券認可公司出售老舊船以及底部造船的經營戰略。
公司的核心盈利彈性仍在于多用途船/重吊船(船型 船廠 買賣)(運力和收入占比最大)。在行業底部，公司依賴新型多用途船和重吊船(適貨性能強，轉載特種雜貨能力強)在中國出口市場持續獲取盈利。隨著老舊多用途船的淘汰以及新船的交付，公司在特種雜貨運輸市場將更具競爭力和盈利。
此外，2013年多用途船行業運力增速預計仍有6%以上，但訂單運力比快速下滑至6%，廣發證券預計2014-2015年行業供給增速將大幅度放緩，2014年行業供需環境將面臨拐點。
標簽： 中遠航運
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